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华泰证券钢铁行业周报

发布时间:2016-09-25    研究机构:华泰证券

行业要闻:宝武重组获得国资委批复

1)国资委同意宝钢与武钢集团实施重组,武钢集团整体无偿划入宝钢,宝钢集团更名为中国宝武钢铁集团有限公司;2)辽宁省已决定对东北特钢实施破产重整,方案预计于9月底面世;3)环保组开始对山东省内中频炉钢厂进行重点的环保督查工作;4)中钢协向发改委递交的文件披露,近两个月钢铁行业煤炭供应紧张,钢厂请求煤矿增加供应数量,以确保企业正常生产;5)世界钢铁协会消息,全球8月粗钢产出同比增长1.9%,至1.34亿吨,其中中国同比增长3.0%,至0.686亿吨。

公司要闻:宝钢股份换股合并武钢股份

1)宝钢股份将换股吸收合并武钢股份,换股价格为4.60元/股,武钢股份换股价格为2.58元/股,宝钢股份向武钢股份股东发行56.5亿股股份;2)山东地矿重大资产重组事项取得山东省国资委批复,公司将发行2.15亿股股份购买莱州金盛矿业投资有限公司100%股权;3)沙钢股份因筹划互联网大数据行业重大资产收购事项,公司股票于19日起停牌;4)上周钢铁行业上涨为主,其中*ST韶钢以11.71%涨幅领涨,杭钢股份(600126)以6.34%跌幅领跌;截至周五,上证综指报收3033.90,周涨幅1.03%。周五钢铁板块报收于2195.64,周涨幅3.70%。

价格:关注焦炭价格上涨

现螺纹钢、热卷的价格分别为2485、2776元/吨,周变动幅度分别为-3.12%、-2.18%;螺纹最新期货价格为2298元/吨,周变动幅度为-1.12%;现国内唐山66%铁精粉价格549元/吨,周跌幅1.05%。港口印度63.5%铁精粉价格430元/吨,周环比持平。巴西、澳洲铁矿石到岸价分别为545、450元/吨,周跌幅分别为0.00%、2.17%。巴西-中国和澳洲-中国海运费分别为12.78、6.46元/吨,周变动幅度分别为11.46%、14.22%。山西二级冶金焦报900元/吨,周环比持平。

利润:吨钢利润下行

现加权生铁和钢坯成本分别报1576、2017元/吨,周涨幅分别为0.63%、0.63%。分产品来看,现螺纹钢、线材、热卷、冷板和中板的加权利润分别为-85、-62、23、298、-148元/吨,周变动幅度分别为-82、-66、-68、-38、-82元/吨。

产销存:粗钢产量、社会库存回升

根据中钢协数据,9月上旬全国重点企业粗钢日均产量175.89万吨,旬环比变动4.65%;预估全国粗钢日均产量230.58万吨,旬环比变动4.24%。截至上周末,社会库存总计968.90万吨,周环比上升0.50%;分产品来看,现螺纹钢、热轧板卷的库存分别为440.5、201.8万吨,周变动幅度分别为0.08%、1.55%。截止9月上旬末,中钢协统计重点钢铁企业钢材库存为1375.14万吨,比上一旬增加135.74万吨;环比变动10.95%。

周报点评:宝武合并提高钢铁板块关注度

1)上周上证综指上涨1.03%,钢铁板块上涨3.70%,继续看好钢铁板块在下半年的表现;2)本周宝武重组方案获国资委通过,钢铁板块市场关注度提升;3)受煤炭行业去产能等影响,目前焦煤、焦炭供应趋紧,价格出现上涨,将对钢价形成成本支撑;4)修订后的《超限运输车辆行驶公路管理规定》已开始执行,据Mysteel统计,根据运输距离范围不同,目前浙赣主流市场针对各钢材品种运费上涨30%-65%不等,钢材净流入省份的建筑用钢龙头有望受益;5)近期环保督查趋严,山东地条钢生产遭严查,利好螺纹钢企业;此外,随着冬季供暖季的到来,河北地区有望进一步加强环保督查和环保限产,环保限产有望对钢价行成支撑,继续关注华北地区龙头钢企。

风险提示:经济形势变化;产品价格及成本价格变化等。

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