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华泰证券钢铁行业周报

发布时间:2017-01-09    研究机构:华泰证券

行业及公司要闻:差别电价政策促进钢铁行业供给侧改革

1)发改委、工信部发布运用价格手段促进钢铁行业供给侧结构性改革的通知,自2017年1月起,对钢铁行业实行更严格的差别电价政策和基于工序能耗的阶梯电价政策;2)唐山市明确2017年要压减861万吨钢和933万吨铁产能,河钢乐亭基地、渤海钢铁重组等重大项目;3)杭钢股份(600126)控股子公司紫光环保被确定为松阳县污水处理厂及污水管网PPP项目的成交社会资本,项目特许经营权有偿转让费3亿元,项目合作期限27年;4)宏达矿业拟与悦乾投资共同对宏啸科技增资,并建立投资平台,在医疗大健康等相关产业寻找具有投资价值的标的,公司此次投资金额为8.1亿元。

价格:钢材价格连续下调

现螺纹钢、热卷的价格分别为3248、3751元/吨,周变动幅度分别为-0.98%、-0.11%;螺纹最新期货价格为2943元/吨,周变动幅度为1.10%;现国内唐山66%铁精粉价格620元/吨,周跌幅1.85%。港口印度63.5%铁精粉价格635元/吨,周跌幅2.31%。巴西、澳洲铁矿石到岸价分别为750、660元/吨,周跌幅分别为1.32%、4.35%。巴西-中国和澳洲-中国海运费分别为13.96、6.37元/吨,周变动幅度分别为7.63%、17.60%。山西二级冶金焦报1946元/吨,周跌幅3.27%。

利润:吨钢利润回升

现加权生铁和钢坯成本分别报2151、2606元/吨,周跌幅分别为1.93%、1.77%。分产品来看,现螺纹钢、线材、热卷、冷板和中板的加权利润分别为-29、37、236、741、-6元/吨,周变动幅度分别为20、32、45、34、17元/吨。

产销存:粗钢产量下降,社会库存继续上升

根据中钢协数据,12月中旬全国重点企业粗钢日均产量165.56万吨,旬环比变动-3.32%;预估全国粗钢日均产量217.28万吨,旬环比变动-3.70%。截至周末,社会库存总计983.36万吨,周环比上升3.96%;分产品来看,现螺纹钢、热轧板卷的库存分别为487.7、178.3万吨,周变动幅度分别为4.57%、2.82%。截止12月中旬末,中钢协统计重点钢铁企业钢材库存为1272.96万吨,比上一旬8.85万吨;环比变动-0.69%。

周报观点:军机产业链向上提升高温合金股估值水平

1)上周上证综指上涨1.63%,钢铁板块上涨2.45%,表现优于大盘;2)受雾霾天气影响,上周钢铁行业再度出现区域性限产,钢价降幅有所放缓;因焦煤产量逐渐释放、补库存需求下降,成本端原燃料价格降幅较大,吨钢利润出现回升;3)12月钢铁PMI大幅回落,分项数据也显示现阶段钢铁供需两端均偏弱,需求回落幅度更大,企业库存则连续上升,春节前钢价仍有下行压力;4)受益于2017 年军机批产拐点,高端原材料如高温合金有望受益,推荐关注抚顺特钢、钢研高纳。

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