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钢铁行业周报:长材、中板利润改善明显

发布时间:2017-03-05    研究机构:华泰证券

行业及公司要闻:工信部发布2017年行业展望。

1)工信部发布2016年钢铁行业运行情况和2017年展望,“地条钢”将作为今年产能退出的重中之重,行业兼并重组将深入推进;2)2月份官方制造业PMI为51.6%,环比上升0.3个百分点,钢铁行业PMI升至51.4%,环比上升1.7个百分点,为去年5月以来的新高;3)唐山再发钢铁限产令,3月1日至15日,全市钢企将减少排放50%;4)南钢股份2016年实现归属上市公司股东净利润3.54亿元,同比上升27.85亿元;5)杭钢股份(600126)全资子公司宁波钢铁拟以自有资金向杭钢集团、宝武集团等四家公司收购宁波紫霞实业投资有限公司100%股权,股权收购价为5.84亿元。

价格:钢材价格继续上涨。

现螺纹钢、热卷的价格分别为3890、3815元/吨,周变动幅度分别为3.32%、-0.91%;螺纹最新期货价格为3499元/吨,周变动幅度为1.45%;现国内唐山66%铁精粉价格748元/吨,周涨幅4.92%。港口印度63.5%铁精粉价格685元/吨,周环比持平。巴西、澳洲铁矿石到岸价分别为790、720元/吨,周跌幅分别为1.86%、0.00%。巴西-中国和澳洲-中国海运费分别为11.42、5.99元/吨,周变动幅度分别为3.36%、-0.42%。山西二级冶金焦报1600元/吨,周跌幅5.27%。

利润:长材、中板吨钢利润增长明显。

现加权生铁和钢坯成本分别报2156、2621元/吨,周跌幅分别为0.62%、0.52%。分产品来看,现螺纹钢、线材、热卷、冷板和中板的加权利润分别为505、529、276、760、218元/吨,周变动幅度分别为121、116、-15、-1、52元/吨。

产销存:长材社会库存继续回落。

根据中钢协数据,2月上旬全国重点企业粗钢日均产量171.78万吨,旬环比变动5.99%;预估全国粗钢日均产量225.44万吨,旬环比变动0.64%。截至周末,社会库存总计1601.20万吨,周环比下降2.54%;分产品来看,现螺纹钢、热轧板卷的库存分别为830.3、300.4万吨,周变动幅度分别为-4.22%、4.48%。截止2月上旬末,中钢协统计重点钢铁企业钢材库存为1440.64万吨,比上一旬增加25.77万吨;环比变动1.82%。

周报观点:关注长材、中板利润向上。

1)上周上证综指下跌1.08%,钢铁板块下跌1.64%;2)目前需求端向好,社会库存连续第二周回落;伴随天气转暖,华北、东北地区建筑工地开工率上升将进一步拉动钢材需求;3)受两会影响,唐山市3月中上旬面临较长时间限产,供给端收缩利多钢价;4)目前铁矿石港口库存处于高位,考虑到钢厂增产有限,后期铁矿石价格可能承压下行;5)受益于更换周期及基建发力,工程机械如重卡销量超预期,2月销量同比大增152%,后期可关注中板利润改善;6)关注长材、中板占比较高的钢企,如南钢股份、鞍钢股份。

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